最近的市场，真个是“冰火两重天”。如果你始终感觉凉飕飕，可能要好好反思一下了。
一方面，大市一直都谈不上多火热，甚至有点颓。
比如今天，恒指还是微跌的，像腾讯、汇控、香港交易所这样大权重股都表现不佳；
另一方面，新股、次新股的表现却简直叫人面红心跳。
连续暴涨两日的中烟香港最终在尾盘消停了，跌了8.89%，但股价依然相比发行价高出40%。（发行价4.88港元，现价6.87港元）。
本以为有个中烟香港送惊喜已很不错了，今天（6月14日）上市的医药新股翰森制药又奉上妥妥的大礼包，涨幅直冲40%去了，最终落在了36.75%上。
世界上最遥远的距离是什么？
可能就是这几天你随便打新打到了中烟香港或翰森制药，而我则读遍研报深思熟虑痛下决心大手笔买入了大蓝筹。
得不到的永远在骚动啊。
不过话又说回来了，这世上哪有什么随随便便的爱，自然也就没有随随便便的牛股。港股市场最近是怎么了，一盒药一包烟，就能有这么大的“法力”？
如果我们此刻再来翻这两家公司上市之前的研究资料，会发现答案很早就写好了的。
翰森制药：怎么说，我都是重磅
翰森制药出现今日的涨幅，“剧本”此前早已写好。
智通财经专栏作家“华盛证券·IPO观察”5月24日曾刊文表示：
公司（翰森制药）作为业内的领先者，其产品组合的丰富程度以及已取得的市场优势能够保证公司未来一段时间的稳步发展。
2019-2020年公司还有多款潜力药物上市，有望带来新的业绩增长点，抗风险能力进一步增强。
华盛证券认为，翰森制药集团有限公司是国内为数不多的以研发为主导的制药企业。公司目前的8款核心药品均已获得市场领先地位，13款主要产品覆盖中枢神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、心血管和消化道这六大领域。
翰森制药也是中国制药企业中研发团队规模最大的企业之一，研发人员总数超过1200人，研发投入占比超过行业平均，并拥有多个国家级研发称号。
值得注意的是，国内出台的一致性评价等制药行业新政后，将不断促进制药企业优胜劣汰，提高行业集中度。对于公司这种研发实力强大的公司，无疑是很有利的。
这些都直接或间接说明了翰森制药至少会是一个好的投资标的。
智通财经专栏作家、“涛哥讲新股”主理人涛哥亦在6月3日便直抒胸臆：“翰森制药有大行护盘，值得博。”
涛哥给出以下六点理由：
1、市值巨大，同时定价也不低，应该跟发行前投资者进场价有关；
2、营收和净利率增速一般，由于不是医药行业专家，新上市的药品有多大影响无法判断；
3、盈利能力强悍，上市前一次性分红40亿，适合长期持有；
4、入场费太夸张，有大行护盘，最多损失手续费，值得博；
5、孖展说明一切！
中烟香港：相信我，我会很耐看
而中烟香港今天这一跌，会否影响到后市的表现？其实还要看后续业绩的表现。前期之所以会有那么多资金力捧，智通财经6月12日发表的研究文章认为：
中烟香港垄断经营优势会因烟草行业特殊性长期存在，而此刻往后无论是需求品质升级还是政策力度推进，都会助力公司经营向好，因此在拿出营收及利润下滑的业绩后，中烟国际仍受资金疯狂追捧就不难理解了。
耐看一：相比非经营性业绩下滑，垄断优势更耐看
中烟香港总部设于香港，是中烟国际负责资本市场运作和国际事务拓展指定的海外平台，此前公司由天利100%持股，天利则是被中国烟草总公司通过中烟国际间接100%持股的。由于受国家烟草专卖制度规限，只有中国烟草总公司及其直属公司拥有国内垄断经营烟草买卖的资格。
目前中烟香港拥有的烟叶类产品进口、烟叶类产品出口、卷烟出口和新型烟草制品出口四大业务皆享有独家经营权，虽然和控股股东业务性质相似，但因为地理位置上的分离使得公司业务依然拥有垄断属性。
不过就算是业务拥有垄断属性，中烟香港此次招股书披露的过往业绩其实不太好看。
智通财经APP了解到，2016至2018财年，中烟香港收入分别为63.10亿、78.07亿和70.33亿港元，2018年营收规模出现了下滑；净利润方面，过去三年分别为3.38亿、3.48亿和2.62亿港元，毛利率则是7.7%、6.3%和5.3%，净利率为5.4%、4.5%和3.7%，无论是利润总额还是利润率水平，都有所下滑。
不过，这里面需要细究的是，引起营收及利润双双下滑的，倒不是经营性的问题。
其中2018年收入下滑的主要原因，是烟草产品进口业务在截止重组完成日期时，部分产品正在运输途中并被记为存货，因此未计入收入；再加上烟叶类产品出口业务，公司按净额基准确认代理销售交易收入，使得收入大幅下降。
而利润率下滑的原因，则是2018年生效的250号文规定了有关卷烟的价格下限，卷烟生产企业卖给免税市场售价增加压缩了中烟香港的利润空间，使得公司卷烟出口分部毛利率从以往近40%跌到了7.6%。
往后看，没有竞争对手的中烟香港，在行业迎来几重利好的当下，业绩回升可能性很大。
耐看二：市场向好叠加爆发潜力，后期业绩很耐看
稳定的消费群体，叠加消费升级大环境，烟草市场并不会停滞不前。
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