据IPO早知道消息，中烟香港昨日跳空高开，盘中一度涨逾61.81%至21.10港元，最终以19.86港元收盘，市值达137.4亿港元。按4.88港元的发行价计，中烟香港上市14天累计涨幅307%，一手可赚14980港元。
在新股破发频繁的今天，中烟香港的暴涨也算是创了今年港股新股之最。Wind数据显示，2019年上半年港股新股破发率为52%，已从去年同期的70.3%大幅下滑，但破发率仍处高位。
（中烟香港7月2日行情走势）
刺激昨日中烟香港暴涨的原因来自超额配售权的行权。6月30日中烟香港获联席全球协调人悉数行使15%合2500万股超额配股权，额外所得净额1.19亿元。与此同时，全球发售的稳定价格期于同日结束。
据悉，超额配售权俗称绿鞋机制，用于防止股票上市初期大起大落，起到平抑股价的作用。即：股价<；；发行价格，主承销商在二级市场买入股票，抑制股价大跌；股价>；；发行价格，主承销商要求发行人增发股票。
超额配售权的行权，预示着主承销商对中烟香港的坚定看好。而7月1日港交所因香港回归纪念日休市，免税香烟，中烟香港才在7月2日蓄势上涨。
中烟香港长期上涨的逻辑却是标的的稀缺性，其具有政策、渠道、市场等天然优势。烟草专卖制度使得其行业壁垒明显，香烟批发，背靠中烟集团渠道和市场能够得到充分保障。
受控烟运动和居民健康意识提升，传统烟草市场已日趋没落，但新型烟草的崛起或让烟草行业焕发又一春。作为中烟旗下唯一的国际业务平台，中烟香港将在新型烟草领域大有可为。
天风证券在6月19日给了中烟香港30倍的市盈率，对应目标股价为12港元/股，目前来看该PE还是太保守。短短14天内，中烟香港的市值已涨逾百亿港元，国烟批发，市盈率也达到51.03。
C叔以为，稳定价格期的结束将推动中烟香港的市场价格发现，稀缺性仍将是推动股价持续上涨的动力。
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